Zmagania przemysłu lipiec 2024 r.
Polska
W pierwszej połowie br. obserwujemy niepełne ożywienie polskiej gospodarki. Przyspiesza konsumpcja prywatna, ale jest częściowo hamowana odbudową oszczędności. Popyt inwestycyjny ma gorszy okres po bardzo mocnym 2023, a popyt zagraniczny, przy stagnacji gospodarczej w UE, jest wciąż osłabiony. Wszystkie powyższe elementy wpływają na krajowy przemysł, którego zmagania na drodze do ożywienia w takim otoczeniu wydłużają się. Patrząc w szerszej perspektywie można jednak dostrzec kilka pozytywnych aspektów w sektorze, a bieżący okres flauty traktować jako uciążliwy, ale przejściowo. Tym bardziej, że z biegiem czasu wzrost gospodarczy w Polsce będzie pełniejszy i bardziej zrównoważony. To kluczowa konkluzja po naszej ostatniej rewizji prognoz.
W pierwszej połowie br. obserwujemy niepełne ożywienie polskiej gospodarki. Przyspiesza konsumpcja prywatna, ale jest częściowo hamowana odbudową oszczędności. Popyt inwestycyjny ma gorszy okres po bardzo mocnym 2023, a popyt zagraniczny, przy stagnacji gospodarczej w UE, jest wciąż osłabiony. Wszystkie powyższe elementy wpływają na krajowy przemysł, którego zmagania na drodze do ożywienia w takim otoczeniu wydłużają się. Patrząc w szerszej perspektywie można jednak dostrzec kilka pozytywnych aspektów w sektorze, a bieżący okres flauty traktować jako uciążliwy, ale przejściowo. Tym bardziej, że z biegiem czasu wzrost gospodarczy w Polsce będzie pełniejszy i bardziej zrównoważony. To kluczowa konkluzja po naszej ostatniej rewizji prognoz.
![](/dam/jcr:98dc2811-5ee6-48c0-945b-d617895f2ae2/icon-strukturyzowany.png)
USA
Gospodarka Stanów Zjednoczonych pozostaje w fazie wyhamowywania nadspodziewanie silnego ożywienia z 2023. Stopniowo luzuje się sytuacja na rynku pracy. Czerwcowe wskaźniki koniunktury dorzucają nieco wątpliwości co do perspektyw w kluczowym sektorze usług. Przemysł z kolei wychodzi z ubiegłorocznego osłabienia i próbuje dołączyć do globalnego ożywienia w tym obszarze, ale robi to dość powoli i nierówno. Wszystko powyższe odbywa się przy wciąż podwyższonej inflacji, ale jednocześnie daje podstawy do kreślenia scenariuszy jej obniżenia. Tym bardziej, że Fed jak dotąd nie zmienia kursu i utrzymuje restrykcyjną politykę monetarną.
Europa
Koniunktura gospodarcza w strefie euro nadal jest rachityczna. Po tym jak dane za 1Q’24 dały bardzo nieśmiały sygnał ożywienia wskaźniki koniunktury z czerwca sugerują, że szanse na wyraźniejsze przyspieszenie są niewielkie. Wciąż rozczarowuje sytuacja w przemyśle, gdzie wychodzenie z kryzysu jest wyboiste i opóźnione względem tendencji globalnych. Konsument od jakiegoś czasu daje pewne oznaki umocnienia choć wciąż tłumionego, m.in. za sprawą wysokich stóp procentowych, które zachęcają do oszczędzania. EBC jednak jest bardzo ostrożny w podejściu do ewentualnego luzowania polityki monetarnej wobec wciąż podwyższonych odczytów inflacji. Z kolejnymi obniżkami stóp procentowych wstrzyma się raczej do okresu powakacyjnego.
Gospodarka Stanów Zjednoczonych pozostaje w fazie wyhamowywania nadspodziewanie silnego ożywienia z 2023. Stopniowo luzuje się sytuacja na rynku pracy. Czerwcowe wskaźniki koniunktury dorzucają nieco wątpliwości co do perspektyw w kluczowym sektorze usług. Przemysł z kolei wychodzi z ubiegłorocznego osłabienia i próbuje dołączyć do globalnego ożywienia w tym obszarze, ale robi to dość powoli i nierówno. Wszystko powyższe odbywa się przy wciąż podwyższonej inflacji, ale jednocześnie daje podstawy do kreślenia scenariuszy jej obniżenia. Tym bardziej, że Fed jak dotąd nie zmienia kursu i utrzymuje restrykcyjną politykę monetarną.
Europa
Koniunktura gospodarcza w strefie euro nadal jest rachityczna. Po tym jak dane za 1Q’24 dały bardzo nieśmiały sygnał ożywienia wskaźniki koniunktury z czerwca sugerują, że szanse na wyraźniejsze przyspieszenie są niewielkie. Wciąż rozczarowuje sytuacja w przemyśle, gdzie wychodzenie z kryzysu jest wyboiste i opóźnione względem tendencji globalnych. Konsument od jakiegoś czasu daje pewne oznaki umocnienia choć wciąż tłumionego, m.in. za sprawą wysokich stóp procentowych, które zachęcają do oszczędzania. EBC jednak jest bardzo ostrożny w podejściu do ewentualnego luzowania polityki monetarnej wobec wciąż podwyższonych odczytów inflacji. Z kolejnymi obniżkami stóp procentowych wstrzyma się raczej do okresu powakacyjnego.