Wzrosty zamówień na dobra trwałe w USA 27 marca 2025 r.
Dość niespodziewanie w lutym wzrosły zamówienia na dobra trwałe w USA o 0,9% m/m, przy oczekiwaniach spadku o 1%. Poddano również rewizji dane za styczeń (3,3% m/m vs 3,2% m/m wcześniej). Zamówienia na dobra bez środków transportu także zaskoczyły pozytywnie i zanotowały wzrost o 0,7% m/m wobec oczekiwań na poziomie +0,2% m/m. Aktualnie obserwujemy zwiększone zamówienia, które mogą wynikać z jednej strony z dobrej koniunktury gospodarczej w USA, a z drugiej z obawy o podwyżki cen, które wydają się być nieuniknione przy aktualnych i zapowiadanych przez Biały Dom taryfach celnych.
Wczoraj Czeski Narodowy Bank pozostawił główną stopę procentową na niezmienionym poziomie (3,75%), co było jednogłośną i oczekiwaną decyzją. Zgodnie z prognozami CNB, inflacja w 2025 roku będzie nieznacznie powyżej celu (2%) i spadnie do celu inflacyjnego w 2026 roku. Jednakże ze względu na utrzymujące się ryzyka dla cen konsumenckich, bieżąca polityka monetarna jest lekko restrykcyjna. Jako ryzyka CNB wymienia m.in. wzrosty cen usług oraz niepewność związaną z taryfami celnymi.
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
We wczorajszej wypowiedzi jeden z członków RPP (I. Dąbrowski) powiedział, że jego zdaniem aktualnie istnieją takie same szanse na cięcia stóp procentowych jak i na pozostawienie ich bez zmian w bieżącym roku. Kluczowa może być lipcowa projekcja inflacji i to jaką ścieżką będą podążać ceny konsumpcyjne. Naszym zdaniem, w 2025 roku czekają nas obniżki stóp procentowych o 75 p.b. a prawdopodobny moment rozpoczęcia luzowania monetarnego to 3Q’25.
Lekkie umocnienie dolara. Aktualnie na rynku walutowym panuje duża niepewność, która wynika ze zbliżającej się daty 2 kwietnia, kiedy mają zostać wprowadzone amerykańskie cła. Wczoraj na EUR-USD obserwowaliśmy lekkie spadki i kurs zakończył dzień w okolicach 1,075.
Wzrosty na EUR-PLN. Po spadkowym początku tygodnia na EUR-PLN, wczoraj, przy umacniającym się dolarze, obserwowaliśmy spore wzrosty, ale kurs ciągle pozostaje poniżej 4,20.
Mała zmienność na polskim długu. Polska krzywa rentowności wczoraj wzrosła o ok. 1 p.b. na krótkim końcu i spadła o tyle samo na długim końcu. Na amerykańskim rynku obserwowaliśmy wzrosty, przy czym większe były na długim końcu krzywej rentowności.
Dziś:
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
We wczorajszej wypowiedzi jeden z członków RPP (I. Dąbrowski) powiedział, że jego zdaniem aktualnie istnieją takie same szanse na cięcia stóp procentowych jak i na pozostawienie ich bez zmian w bieżącym roku. Kluczowa może być lipcowa projekcja inflacji i to jaką ścieżką będą podążać ceny konsumpcyjne. Naszym zdaniem, w 2025 roku czekają nas obniżki stóp procentowych o 75 p.b. a prawdopodobny moment rozpoczęcia luzowania monetarnego to 3Q’25.
Lekkie umocnienie dolara. Aktualnie na rynku walutowym panuje duża niepewność, która wynika ze zbliżającej się daty 2 kwietnia, kiedy mają zostać wprowadzone amerykańskie cła. Wczoraj na EUR-USD obserwowaliśmy lekkie spadki i kurs zakończył dzień w okolicach 1,075.
Wzrosty na EUR-PLN. Po spadkowym początku tygodnia na EUR-PLN, wczoraj, przy umacniającym się dolarze, obserwowaliśmy spore wzrosty, ale kurs ciągle pozostaje poniżej 4,20.
Mała zmienność na polskim długu. Polska krzywa rentowności wczoraj wzrosła o ok. 1 p.b. na krótkim końcu i spadła o tyle samo na długim końcu. Na amerykańskim rynku obserwowaliśmy wzrosty, przy czym większe były na długim końcu krzywej rentowności.
Dziś:
- o 10:00 poznamy lutową podaż pieniądza M3 w strefie euro (konsensus: 3,8% r/r),
- o 13:30 liczbę nowych wniosków dla bezrobotnych w USA (spodziewana jest stabilizacja na poziomie ok. 225 tys.) oraz finalny odczyt PKB w USA w 4Q’24 (wst.: 2,3% k/k annualizowany).