Mieszane dane z USA 18 grudnia 2024 r.
Sprzedaż detaliczna w listopadzie wzrosła w USA o 0,7% m/m, co jest wynikiem lepszym niż przed miesiącem (dane za październik poddano rewizji: zmiana z 0,4% m/m na 0,5% m/m). Z drugiej strony, listopadowy odczyt produkcji przemysłowej zaskoczył negatywnie i wyniósł -0,1% m/m (konsensus: 0,3% m/m). Korekcie poddano również dane za październik (-0,4% m/m vs -0,3% m/m wcześniej). Dane pokazują, że konsumenci mają się ciągle dobrze, podczas gdy przemysł mierzy się z pewnymi trudnościami (potwierdza to również odczyt PMI dla przemysłu z początku tygodnia, który jest lekko poniżej neutralnej granicy 50). Dzisiaj FOMC będzie decydował o wysokości stóp procentowych w USA i spodziewana obniżka o 25 p.b. będzie wparciem dla amerykańskiego przemysłu.
Indeks Instytutu Ifo obrazujący nastroje wśród niemieckich firm spadł z poziomu 85,6 do 84,7 w grudniu, co jest najniższym poziomem od maja 2020. Spadek indeksu był spowodowany przede wszystkim bardziej pesymistycznymi oczekiwaniami co do przyszłości, podczas ocena obecnej sytuacji poprawiła się wobec poprzedniego miesiąca. Z drugiej strony, nastroje wśród niemieckich analityków i inwestorów instytucjonalnych poprawiły się w grudniu. Indeks Instytutu ZEW wzrósł z 7,4 przed miesiącem, do 15,7 przebijając konsensus rynkowy (6,9). Według ankietowanych analityków, perspektywy gospodarcze za naszą zachodnią granicą poprawiają się, zarówno ze względu na możliwość dalszych obniżek stóp procentowych przez EBC, jak i z powodu zbliżających się przedterminowych wyborów w Niemczech. Ankietowani eksperci spodziewają się stabilnej lub spadającej inflacji w strefie euro, co jest pozytywnym sygnałem.
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
Węgierski Bank Centralny pozostawił bazową stopę procentową bez zmian na poziomie 6,5%, co było decyzją zgodną z oczekiwaniami rynkowymi. Taki ruch MNB wynika m.in. z tego, że ścieżka inflacji na 2025 r. przesunęła się w górę i inflacja trwale wróci do celu banku centralnego (3%) dopiero na początku 2026 r.
Mocniejszy dolar. W przededniu decyzji FOMC ws. stóp procentowych, dolar umocnił się i kurs EUR-USD spadł wczoraj poniżej 1,05. Spodziewamy się, że stopy procentowe w USA zostaną dziś ścięte o 25 p.b. co krótkoterminowo może osłabiać dolara.
EUR-PLN w górę. Przy spadkach na EUR-USD, złoty wczoraj osłabiał się zarówno wobec euro jak i dolara. Kurs EUR-PLN na koniec dnia osiągnął 4,27.
Wzrosty rentowności obligacji. Polska krzywa rentowności przesunęła się wczoraj w górę o ok. 3-5 p.b. Na rynkach bazowych obserwowaliśmy stabilizację wycen długu. Dzisiaj czeka nas decyzja FOMC ws. stóp procentowych za oceanem, co może powodować podwyższoną zmienność na rynku długu.
Dziś:
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
Węgierski Bank Centralny pozostawił bazową stopę procentową bez zmian na poziomie 6,5%, co było decyzją zgodną z oczekiwaniami rynkowymi. Taki ruch MNB wynika m.in. z tego, że ścieżka inflacji na 2025 r. przesunęła się w górę i inflacja trwale wróci do celu banku centralnego (3%) dopiero na początku 2026 r.
Mocniejszy dolar. W przededniu decyzji FOMC ws. stóp procentowych, dolar umocnił się i kurs EUR-USD spadł wczoraj poniżej 1,05. Spodziewamy się, że stopy procentowe w USA zostaną dziś ścięte o 25 p.b. co krótkoterminowo może osłabiać dolara.
EUR-PLN w górę. Przy spadkach na EUR-USD, złoty wczoraj osłabiał się zarówno wobec euro jak i dolara. Kurs EUR-PLN na koniec dnia osiągnął 4,27.
Wzrosty rentowności obligacji. Polska krzywa rentowności przesunęła się wczoraj w górę o ok. 3-5 p.b. Na rynkach bazowych obserwowaliśmy stabilizację wycen długu. Dzisiaj czeka nas decyzja FOMC ws. stóp procentowych za oceanem, co może powodować podwyższoną zmienność na rynku długu.
Dziś:
- o 11:00 opublikowane zostaną finalne dane o inflacji HICP w strefie euro w listopadzie (wst. 2,3% r/r)
- o 20:00 poznamy decyzję FOMC ws. stóp procentowych w USA