Wojna celna 28 marca 2025 r.
W bieżącym tygodniu D. Trump ogłosił, że 2 kwietnia zostaną nałożone 25% cła na samochody i lekkie ciężarówki, które są importowane zza granicy (dotychczasowa stawka wynosiła 2,5%). Prezydent USA przy podpisywaniu dokumentów stwierdził, że takie działanie spowoduje, że zagraniczne firmy zwiększą produkcję aut w Stanach. W odpowiedzi, premier Kanady (M. Carney) powiedział, że dotychczasowe stosunki między tymi dwoma krajami, które opierały się na pogłębiającej się integracji, dobiegły końca. Zapowiedziane zostały cła odwetowe, które będą miały duży wpływ na amerykańską gospodarkę. Odpowiedziała również strona europejska – U. von der Layen potępiła wprowadzenie ceł przez USA. Unia Europejska dodatkowo zapowiedziała, że w przygotowaniu są dobrze dostosowane taryfy celne.
Liczba zasiłków dla bezrobotnych w USA pozostaje na stabilnym poziomie 224 tys., co jest odczytem minimalnie poniżej oczekiwań rynkowych. Sytuacja na rynku pracy jest stabilna i ciągle utwierdza decydentów Fed w niespiesznym dążeniu do niższych stóp procentowych.
PKB w 4Q’24 w USA wzrósł według finalnego szacunku o 2,4% k/k saar, co jest odczytem lekko powyżej wstępnych danych (2,3% k/k saar), a jednocześnie słabszym niż w 3Q’24 (3,1% k/k saar). Dobrym sygnałem (szczególnie dla Fed) jest również rewizja w dół bazowego deflatora PCE, który w ostatnim kwartale ubiegłego roku wyniósł 2,6% k/k wobec 2,7% k/k wst.
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
Osłabienie dolara. Wojna celna nie sprzyja amerykańskiej walucie i kurs EUR-USD wczoraj wzrósł o 0,44% do poziomu powyżej 1,08. Dziś poznamy lutową inflację PCE w USA, która, jeśli zaskoczy niższym odczytem od konsensusu, wpłynie na zwiększone oczekiwania co do obniżek stóp procentowych przez Fed. W takim scenariuszu, dolar może ulec dalszemu osłabieniu.
Złoty mocniejszy pod koniec tygodnia. Wczoraj, przy słabości dolara, kurs EUR-PLN zaliczył kosmetyczny spadek i wyniósł na koniec dnia 4,183. Kurs USD-PLN zanurkował i aktualnie wynosi 3,872. Polskiej walucie mogła pomagać wczorajsza wypowiedź prezesa NBP, A. Glapińskiego, który powiedział, że aktualnie nie ma podstaw do zmian stóp procentowych.
Lekkie wzrosty na SPW. Wczoraj krótki koniec polskiej krzywej rentowności przesunął się lekko w dół, podczas gdy dłuższy koniec wzrósł o ok 2-3 p.b. Na amerykańskim rynku obserwowaliśmy spadki rentowności na krótkim końcu i stabilizację na długim.
Dziś:
PKB w 4Q’24 w USA wzrósł według finalnego szacunku o 2,4% k/k saar, co jest odczytem lekko powyżej wstępnych danych (2,3% k/k saar), a jednocześnie słabszym niż w 3Q’24 (3,1% k/k saar). Dobrym sygnałem (szczególnie dla Fed) jest również rewizja w dół bazowego deflatora PCE, który w ostatnim kwartale ubiegłego roku wyniósł 2,6% k/k wobec 2,7% k/k wst.
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
Osłabienie dolara. Wojna celna nie sprzyja amerykańskiej walucie i kurs EUR-USD wczoraj wzrósł o 0,44% do poziomu powyżej 1,08. Dziś poznamy lutową inflację PCE w USA, która, jeśli zaskoczy niższym odczytem od konsensusu, wpłynie na zwiększone oczekiwania co do obniżek stóp procentowych przez Fed. W takim scenariuszu, dolar może ulec dalszemu osłabieniu.
Złoty mocniejszy pod koniec tygodnia. Wczoraj, przy słabości dolara, kurs EUR-PLN zaliczył kosmetyczny spadek i wyniósł na koniec dnia 4,183. Kurs USD-PLN zanurkował i aktualnie wynosi 3,872. Polskiej walucie mogła pomagać wczorajsza wypowiedź prezesa NBP, A. Glapińskiego, który powiedział, że aktualnie nie ma podstaw do zmian stóp procentowych.
Lekkie wzrosty na SPW. Wczoraj krótki koniec polskiej krzywej rentowności przesunął się lekko w dół, podczas gdy dłuższy koniec wzrósł o ok 2-3 p.b. Na amerykańskim rynku obserwowaliśmy spadki rentowności na krótkim końcu i stabilizację na długim.
Dziś:
- o 9:55 czekają nas dane o niemieckiej stopie bezrobocia w marcu (konsensus: 6,2%),
- o 13:30 opublikowany zostanie raport na temat lutowych dochodów i wydatków amerykanów (konsensus odpowiednio: 0,4% m/m, 0,5% m/m). Wraz z raportem na temat wydatków amerykanów, opublikowany zostanie lutowy deflator PCE (konsensus: 2,5% r/r) oraz bazowy PCE (konsensus: 2,7% r/r).